더 나은 COVID-19 주식 / Merck 또는 Pfizer?

핵심 포인트

 

✔ Merck는 COVID-19 알약으로 엄청난 승자를 얻어야 한다.

✔ 화이저는 세계에서 가장 잘 팔리는 COVID-19 백신을 주장하고 있으며 조만간 자체 개발한 COVID-19 알약을 출시할 수 있을 것이라고 말했다.

✔ 화이저는 COVID-19 프로그램뿐만 아니라 다른 요소들도 더 나은 선택으로 보인다.

 

COVID-19가 지구 상에서 가장 큰 제약회사들을 끌어들인 것은 놀라운 일이 아니다. 화이저(NYSE:PFE)가 협력사인 바이오 NTech의 도움을 받아 베스트셀러 백신 코미르나티를 출시했다. Merck (NYSE:MRK)가 곧 첫 번째 COVID-19 알약을 시장에 내놓을 것 같다.

 

Pfizer는 유행병이 시작된 이래 Merck보다 더 큰 주식 이득을 가져다주었다. 하지만 앞으로 더 좋은 COVID-19 주식은 어떤 것인가? 두 제약주가 서로 경쟁하는 방식은 이렇다.

 

Merck의 경우

 

Merck와 파트너 Ridgeback Biotherapeutics는 COVID-19 알약인 molnupiravir에 대한 후기 단계 연구의 중간 결과를 발표했다. 이 약은 약물을 투여하는 가벼운 COVID-19 환자들의 위약에 비해 입원이나 사망 위험을 50% 정도 줄였다.

 

몰누피라비르는 조만간 미국 비상 사용권(EUA)을 획득할 것으로 보인다. 만약 그렇게 된다면 머크는 앞으로 몇 달 안에 항바이러스제로부터 70억 달러를 벌어들일 것이다. 번스타인의 분석가 로니 갈은 몰누피라비어가 2023년부터 매년 30억 달러 정도를 벌 수 있을 것으로 생각하고 있다.

 

그러나 머크는 이미 암 면역치료제 키트루다와 함께 훨씬 더 큰 블록버스터를 보유하고 있다. 이 약의 판매는 2021년에 160억 달러를 상회하는 궤도에 오르고 있다. Keytruda가 추가 적응증 승인을 얻음에 따라 이 금액은 향후 몇 년 내에 증가할 것으로 보인다.

 

머크의 라인업에는 린파자와 렌비마라는 탄탄한 추진력을 가진 다른 두 가지 암 치료제가 포함되어 있다. 새로 승인된 폐렴구균 결합 백신 백신은 시장 점유율을 빠르게 높일 수 있을 것이다. 가르다실 휴먼파필라바이러스(HPV) 백신 등 동사의 다른 백신들도 견실한 매출 성장세를 이어가고 있다.

 

그 대형 마약 회사의 파이프라인은 곧 확장될 수 있을 것이다. 머크는 액셀러레이터온 파마를 115억 달러에 인수할 계획이다. 이번 거래로 가장 중요한 것은 액셀러슨의 유망한 폐동맥 고혈압약 소타테라셉트다.

 

Pfizer의 경우

 

화이저는 코미르나티가 올해 약 335억 달러의 매출을 올릴 것으로 예상하고 있다. 그 회사는 바이오 NTech와 이익을 분배한다. 그러나 COVID-19 백신은 분명히 화이저의 엄청난 돈벌이가 될 것이다.

 

얼마 지나지 않아 화이저가 COVID-19 알약 시장에서 머크와 정면 승부를 벌이게 될지도 모른다. 화이저는 이미 말기 시험에서 자체 경구 항바이러스 요법을 평가하고 있다. 머크와 리지백의 몰누피라비르와는 달리, 화이저의 PF-07321332는 특별히 코로나 바이러스를 공략하기 위해 개발되었다. Pfizer는 올해 안에 COVID-19 알약을 EUA에 신청하기를 희망하고 있다.

 

Merck와 마찬가지로, Pfizer도 COVID-19를 넘어서는 다른 성장 동력이 있다. 혈액 희석된 엘리키스, 전립선암 치료제 Xtandi, 희귀 심장병 치료제 Vyndaqel/Vyndamax 등의 블록버스터가 그것이다.

 

또한 Merck와 마찬가지로, Pfizer는 시장에 새로운 폐렴구균 결합 백신을 출시했다. 그것의 Prevnar 20은 Merck의 백신보다 더 많은 5개의 세로형을 다루고 있다.

 

장기적으로 보면 화이저의 백신이 더 큰 승자가 될 것으로 보인다. 한편 화이저는 맥스넥스 판매로 로열티를 받는 머크와 법적 합의를 거쳐 두 백신 모두 이익을 보게 된다.

 

Pfizer의 파이프라인에는 호흡기 세포융합 바이러스 백신 PF-06928316을 포함한 몇몇 유망한 말기 후보자들이 포함되어 있다. 이 회사의 트릴리움 테라퓨틱스 인수는 또한 혈액암 후보 TTI-622와 TTI-621로 화이저의 파이프라인을 강화시킬 것이다.

더 좋은 COVID-19 재고?

 

Merck는 거의 확실히 몰누피라비르를 가진 괴물 승자를 갖게 될 것이다. 그러나 화이저는 코미르나티와 자체 개발한 COVID-19 알약의 결합으로 더 큰 성공을 거둘 태세를 갖추어야 한다. COVID-19 시장에서의 기회를 바탕으로 엄밀히 말해 더 나은 주식을 찾고 있다면 바로 화이저다.

 

COVID-19 이외의 다른 요인을 살펴보면 어떨까? 화이저의 주식은 순익의 배수를 기준으로 머크 주식에 대해 할인된 가격으로 거래한다. 또 Merck는 화이자보다 한 제품(키트루다)에 훨씬 더 의존하고 있다. 게다가, 화이저는 머크보다 더 매력적인 배당금을 제공한다. 내 견해는 이 모든 것이 Pfizer를 Merck보다 더 나은 선택으로 만든다는 것이다.

 

원문 : Fool, "Better COVID-19 Stock: Merck or Pfizer?"