넷플릭스(NFLX)밸류에이션은 여전히 ​​합리적이지만 감정이 가격을 주도할 것

Netflix, Inc. ( NASDAQ:NFLX )는 지난 2주 동안 뛰어난 실적을 보였습니다. 광범위한 시장, 특히 기술주가 5월 이후 가장 많이 하락한 반면, Netflix 주가는 13% 이상 상승했습니다. 이러한 움직임은 플랫폼에서 가장 많이 스트리밍 되는 쇼가 될 예정인 새로운 히트 쇼 Squid Game의 성공에 크게 기여했습니다 Netflix는 또한 최신 Nielsen Top 10 스트리밍 프로그램 설문조사에서 시청률을 지배했습니다.

 

최근 가격 움직임은 1년 넘게 시장 참가자들을 좌절시킨 거래 범위에서 주식이 이탈했음을 확인시켜줍니다. 잠재적 투자자들은 현재 수준에서 여전히 주식을 추구할 가치가 있는지 궁금해할 수 있습니다.

 

넷플릭스의 가치는?

 

애널리스트 예측을 기반으로 한 Netflix의 공정 가치에 대한 대략적인 추정치는 $780입니다. 이는 주가가 공정하게 평가되기 전에 현재 가격에서 19%의 상승 여력이 있음을 의미합니다. 그러나 대부분의 거래 내역 Netflix가 비싼 것으로 분류되었다는 점을 명심해야 합니다.

 

이 주식은 현재 64배의 주가 수익비율(P/E)로 거래되고 있으며, 이는 대부분의 주식에 비해 매우 높지만 실제로 이 회사에 대해 역사적으로 낮은 수준입니다. 이 가격 배수의 위험은 향후 몇 년 동안의 예상 수익 성장이 엔터테인먼트 산업(23.4% 대 31.9%) 보다 뒤처질 것으로 예상된다는 사실입니다. 이는 가격 배수를 유지하기 위해 수익 예측이 상승해야 함을 의미합니다.

 

수익성 개선

 

최근까지 Netflix의 핵심 지표는 가입자 증가였습니다. 2019년까지 회사는 거의 수익성이 없었고 영업 현금 흐름은 마이너스였습니다. 투자자들은 성장과 미래 수익성에 대한 잠재력에 더 관심을 보였습니다.

 

다음 차트에서 알 수 있듯이 2019년 이후 상황이 바뀌었고 수익이 증가함에 따라 수익이 가속화되기 시작했습니다. 회사는 이제 규모의 경제로 이익을 얻고 있으며 마진은 회사의 내재 가치에서 점점 더 중요한 역할을 합니다. 또한 회사는 가격 결정력이 있으며 너무 많은 고객을 잃지 않고 가격을 인상할 수 있음을 입증했습니다.

 

Netflix는 북미 지역에서 경쟁 심화와 시장 포화에 직면해 있지만 새로운 제품으로 이러한 역풍에 맞서고 있습니다. 이 회사는 비디오 게임에 투자하고 있으며 Squid Game을 포함한 최고의 쇼를 위한 상품도 판매하기 시작했습니다. 

 

감정은 여전히 ​​단기적으로 가격을 주도합니다

 

가입자 증가는 과거보다 회사에 덜 중요하지만 주가는 여전히 뉴스와 감정에 매우 민감합니다. 올해 1월 회사가 예상보다 낮은 EPS에도 불구하고 예상보다 높은 가입자 증가를 보고 했을 때 주가는 18% 상승했습니다. 그러다가 4월 가입자 증가세가 예상외로 정체되면서 주가는 8% 하락했습니다. 

 

지난 몇 주 동안 우리가 목격한 랠리는 수익이나 수익성과 관련된 확실한 데이터보다 뉴스에 박차를 가했습니다. 역사적으로 주가는 분기마다 출시되는 새로운 콘텐츠에 민감했습니다.

또 하나 주목해야 할 점은 넷플릭스는 다른 기업과 달리 투자자의 기대치를 관리하지 않는다는 점입니다. 대부분은 아니더라도 많은 회사에서 종종 이길 수 있는 추정치로 이어지는 지침을 제공합니다. Netflix 지침은 종종 더 정확하지만 예상보다 높은 기준을 설정합니다. 이는 회사가 추정치를 매우 자주 빗나가 변동성을 유발할 수 있음을 의미합니다.

 

이것이 의미하는 바:

 

넷플릭스 주가는 사상 최고치를 경신하고 있음에도 불구하고 무리한 모습을 보이지 않고 있습니다. 그러나 주식은 여전히 ​​뉴스 흐름과 감정에 매우 민감합니다. 이는 투자자들이 신중하게 주식을 추적해야 하며 더 나은 매수 기회를 만들기 위해 부정적인 소식을 기다려야 할 수도 있음을 의미합니다.

 

회사는 10월 19일에 3분기 결과를 발표할 예정이며 업데이트된 예측으로 이어질 수 있습니다. 

 

자료 출처 : Simply Wall St, "Netflix (NASDAQ:NFLX): Valuation is Still Reasonable - but Sentiment Will Drive the Price"

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본 작성글은 주식 투자 참고를 위한 글입니다.
참고만 부탁드립니다.

 

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