질로우 그룹(ZG),(Z) 주식이 고점에서 거의 50% 하락한 이유

집을 사고 파는 것은 여러 당사자가 관여하는 길고, 계층적이며, 소모적인 과정 일 수 있습니다. 현상 유지를 방해하려면 부동산 중개인, 모기지 대출 기관, 심지어 변호사의 역할을 수행해야 합니다. Zillow ( NASDAQ : ZG ) ( NASDAQ : Z )는 거래 양측 소비자의 프로세스를 단순화하기 위해 기술과 대량의 대량 시장 비즈니스 모델을 사용하고 있습니다.

 

주택 구입 과정의 여러 지점에서 일반적으로 물리적 존재가 필요합니다. Zillow는 이러한 많은 측면을 디지털화 한 기술 회사이기 때문에 투자자는 대유행 기간 동안 주식을 많이 매수하여 2020 년 3 월 저점에서 660%까지 상승했습니다. 그러나 현재 주가는 크게 냉각되고 있습니다. 2월 중순에 최고치를 기록한 이후 거의 50%의 가치를 잃었습니다.

 

손실은 회사가 평가를 정당화할 만큼 충분히 강한 수익을 제공하지 못하기 때문에 요약할 수 있습니다.

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Zillow는 모든 각도를 커버하려고 합니다

Zillow는 원 트릭 기술 회사가 아닙니다. 그것은 판매 대리점, 임대 시장, 중개 서비스, 심지어 주택 대출까지 주거용 부동산 사업의 모든 움직이는 부분을 관통하는 9개의 브랜드 그룹입니다. 목표 : 모든 부동산에 대한 원 스톱 쇼핑, 볼륨 중심의 온라인 기반.

 

고객으로부터 직접 주택을 구입하여 제삼자에게 판매하는 Zillow Offers 부문은 비즈니스의 가장 큰 부분입니다. 거대한 작업처럼 들리지만 구매자와 판매자 모두에게 표준화된 서비스를 제공하여 판매 프로세스에서 발생하는 소음을 제거하는 간단한 방법입니다. 이를 수익성 있게 관리하려면 엄청난 양의 데이터가 필요하며, 회사의 데이터베이스는 현재 1억 3천 5백만 주택에 대한 정보로 가득 차 있습니다. 이를 사용하여 예측 가격 모델을 만들고 고객이 집을 Zillow에 판매하는 것에 대해 문의할 때 합리적인 제안을 생성합니다. 

 

Zillow Offers는 2020년 1분기 회사 매출 12억 달러의 59%를 차지했습니다. 이 회사는 1,965채의 주택을 팔았고 단위당 평균 총이익은 17,634 달러였습니다. Zillow Offers는 조정된 EBITA의 47%를 차지하는 가장 수익성이 높은 인터넷 및 기술 부문이 뒤를 이었습니다. 

 

주택 대출 부문인 Zillow Home Loans는 매출이 6,800만 달러로 전년 대비 169% 증가한 가장 작지만 가장 빠르게 성장하는 기부자입니다. 

 

Zillow는 밸류에이션 난제를 가지고 있습니다

 

투자자들은 Zillow가 2020년에 훨씬 더 많은 수익을 올릴 것으로 예상 한 것으로 보입니다. 재택 거주 경제가 온라인 비즈니스가 번창 할 수있는 기회를 제공했기 때문입니다. 

주가가 약 106 달러인 주가는 12개월 수익에 비해 무려 101배에 달하는 가격으로 시장에서 밸류에이션 기준으로 더 비싼 기술 회사 중 하나가 되었습니다. 이에 비해 Amazon은 동일한 메트릭의 61배로 거래되며 Zillow보다 훨씬 더 수익성이 높습니다.

 

경제가 재개됨에 따라 소비자는 오래된 습관으로 돌아가고 있으며 회사는 2021년 2분기에 큰 성장을 예상하지 않습니다. 1분기에 비해 매출이 3 ~ 7% 증가 할 것으로 예상합니다. 장기적으로 높은 밸류에이션을 유지하기에 충분합니다. 

 

야후! 에 따르면 14명의 분석가로 구성된 그룹은 2021년 평균 수익 추정치가 주당 1.02 달러로 수익에 대해 지나치게 낙관적이지 않습니다. 가장 높은 추정치는 주당 $ 1.36이며, 이는 주가가 현재와 같이 유지된다고 가정 할 때 회사가 여전히 78배의 수익을 얻을 수 있음을 의미합니다.

그러나 컨센서스 2022년 수익 추정치는 주당 1.44 달러로 대략 40% 성장을 나타냅니다. 투자자들이 향후 몇 년 동안 그 성장률을 예상 할 수 있기 때문에 주식이 현재 가격을 유지할 수 있을만큼 충분히 강할 수 있습니다. 그러나 이는 2022년이 될 때까지 현재 주가 상승이 부족할 수 있음을 의미합니다. 

 

Zillow는 엄청난 잠재력을 지닌 파괴적인 비즈니스를 운영하고 있습니다. 언젠가는 엄청난 결실을 맺을 수있는 브랜드 전반에 걸쳐 시너지를 구축했습니다. 상장 기업으로서 아직 초기 단계에 있지만, 많은 기술 기업들이 어려움을 겪고있는 연속 수익 분기를 달성했습니다. 투자자들은 수익 성장이 이 밸류에이션에서 주식 실적의 핵심 동인이 될 것이기 때문에 수익 성장을 면밀히 관찰해야합니다. Zillow가 애널리스트의 추정치보다 빠르게 성장할 수 있다면 (1분기 결과에 따르면) 최근 50%에 가까운 하락은 좋은 가치를 나타낼 수 있습니다.

 

정보 출처 - The Motely Fool

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※ 투자에 참고만 하세요.. ^^

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